停牌快7个月的供销大集（000564），其股价在复牌之后经历了过山车一般的旅程。先是7月20日复牌当日迎来跌停，紧接着在7月23日供销大集的股价又倔强地涨停，就在市场以为可以松一口气之时，供销大集的股价又掉头朝下阴跌5天，甚至在7月30日这天出现大幅下挫6.38%，使得最终的股价定格在3.96元，这也是差不多五年时间以来的新低，同时目前的价格还已经和定增价倒挂。
机构退游资进
虽然7月30日的下跌并不足以令供销大集上榜龙虎，但是从之前的情况来看，有机构资金在撤退。
7月20日的龙虎榜是比较明显的，当天供销大集虽然盘中多次被资金拉起，不过最终以跌停收工，龙虎榜显示，当天有两家机构专用席位出现在卖出前五当中，合计卖出金额1755.02万元，另外还有中信证券台州分公司也出现在卖出席位当中，该分公司以625.57万元位列卖出前三。再看当天的买入席位，前五全部是营业部席位，其中太平洋证券重庆金童路营业部动用的买入金额最高，为1937.91万元。
7月23日的龙虎榜单，虽然没有如7月20日那般明显，但也有机构资金撤出的痕迹。在7月23日当天，供销大集虽然出现了久违的涨停，但龙虎榜显示，仍然有机构专用席位出现在卖出阵营，与此同时，7月20日大肆买入的太平洋证券重庆金童路营业部，此时已转为卖方。而再看买入前五，席位同样均来自营业部，买入前五的合计金额为4902.84万元，这个数据较卖出前五席位合计的6573.59万元要低了不少。
拓展物流资产
资料显示，供销大集打算以发行股份的方式向重庆远成物流、宿迁京东、西安华鼎购买其合计持有的远成物流70%股权，经过多方协商一致，拟定资产交易价格暂定为43.4亿元，如此算来，远成物流的估值为62亿元。与此同时，各方还以董事会决议公告前20个交易日均价作为市场参考价，进而拟定发行价给为4.75元/股，在7月13日供销大集曾实施了10股派0.1元的分配方案，由此发行定价也将随之调整。而目前供销大集的最新价格为3.96元，已然与定增价倒挂。
据资料，远成物流注册资本5000万元，法定代表人黄远成，成立日期2007年4月3日。该公司主营业务为合同物流业务，合同物流业务主要为不同行业的客户提供物流供应链整体解决方案和供应链一体化综合物流服务。目前，合同物流服务提供商渐渐介入行业物流供应链的上、下游，成为客户的供应链解决方案伙伴。
据悉，供销大集通过前次重组及后续资产整合和业务发展，已初步构建中国集、酷铺商贸、掌合天下、大集供销链、大集金服、民生百货等六大业务板块。通过收购远成物流控股权，将有助于供销大集进一步完善商品流通服务中物流网的布局，形成覆盖全国的仓干配、智慧物流为核心的物流服务网络。
上市公司与重庆远成物流签署的《远成物流盈利补偿协议》，此交易的业绩补偿期为2018年度、2019年度和2020年度。重庆远成物流承诺远成物流在2018年度、2019年度和2020年度实际实现的合并口径扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于2.5亿元、5.4亿元和7.8亿元。
记者随后到了远成物流一处基地查看，该基地位于成都市青白江区城厢镇鸿泰大道189号，所占面积超1.2万平米。记者注意到，该基地内部停靠了不少远成物流运输车，也有不少从外调用的车。记者从工作人员处了解到，该基地目前仓储处于满仓状态，所仓储的种类琳琅满目，诸如日用品，酒类，各种食品等，产品来自国内居多，也有来自海外。据工作人员介绍，远成物流基地众多，运力能调用几百辆，公司目前在积极转型做好远成快运，光车辆硬件投入不少，这也是一种趋势。
答疑监管层
值得注意的是，供销大集此并购活动，一度引起市场各方的打量，这其中也包括了监管层，上市公司近期的关注函也收了两封，其中诟病不少，还涉及有突击入股和估值跳变等。
从历史沿革可见，在3月3日时，远成集团称作出股东决定，将其持有的远成物流100%的股权（实缴出资额为5000万元）转让给重庆远成物流。紧接着又在5月23日，重庆远成物流作出股东决定，将其持有远成物流8.06%的股权（实缴出资额为403.23万元）转让给宿迁京东奥盛企业管理有限公司；将其持有远成物流4.84%的股权（实缴出资额241.94万元）转让给西安华鼎供应链管理有限公司。此两次股权转让距离供销大集的并购活动时间非常接近，有突击入股之嫌。
对此，供销大集解释称，2018年3月，远成物流及其子公司股权由远成集团转让给重庆远成物流的主要原因系对集团业务架构的整体考虑，对合同物流业务板块进行梳理整合，而做出的集团内部股权结构调整。需要指出的是，这次的转让价格是以标的公司2017年12月31日时的账面净资产33449万元而定，交易价格远远低于前述62亿元的估值，上市公司给出的理由是该次交易系同一控制下股权转让。
至于第二次转让，上市公司解释是该次股权转让系远成物流基于自身资金需求及对未来业务发展的整体考虑而引入外部投资者宿迁京东及西安华鼎。至于价格，重庆远成物流分别卖了5亿元和3亿元，算下来这次的估值均为62亿元，相对较为公允。
供销大集此并购尚待取得有关审批机关的批准或核准，且股价与定增价出现倒挂，后续究竟会如何发展，界面新闻将进一步跟踪。
